Desde el inicio del auge de la inteligencia artificial (IA), empresas como Google, Amazon, Microsoft y Meta han invertido un billón de dólares en este sector. Esta cifra, equivalente a un uno seguido de doce ceros, continúa en aumento. A principios de año, las proyecciones de gasto para 2026 ya eran sorprendentes, pero cada trimestre, al anunciar resultados, las estimaciones se incrementan aún más. Sin embargo, el flujo de caja libre de estas compañías se encuentra en mínimos históricos, lo que ha generado inquietud entre los inversores.
Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, las grandes tecnológicas han decidido realizar inversiones significativas en IA. La inversión ha crecido año tras año, y tras los ajustes del último trimestre, el gasto capital combinado de las cuatro empresas mencionadas asciende a 745.000 millones de dólares, lo que representa más de dos tercios del total invertido hasta la fecha. A este ritmo, el billón de dólares podría duplicarse en un corto plazo.
Los inversores han mostrado preocupación debido a que cada anuncio de aumento en el gasto provoca caídas en las acciones, aunque posteriormente se recuperan. Actualmente, el flujo de caja libre de las cuatro empresas apenas alcanza los 7.000 millones de dólares, la cifra más baja en una década. Solo Microsoft y Meta han logrado generar más ingresos de los que han gastado.
En el caso de Google, la compañía reportó un flujo de caja libre negativo de -5.900 millones de dólares. A pesar de esto, anunció un aumento en su previsión de gasto capital para 2026, que ahora se sitúa entre 195.000 y 205.000 millones de dólares. La directora financiera, Anat Ashkenazi, indicó que no espera cambios en esta situación, ya que las inversiones en infraestructura técnica seguirán presionando el flujo de caja libre. A pesar de las pérdidas, Google ha mostrado resultados positivos en su división de cloud, con ingresos de 24.800 millones de dólares, un crecimiento del 82% interanual.
Amazon también ha elevado su previsión de gasto para este año a 220.000 millones de dólares, superando los 200.000 millones previstos en abril. El CEO, Andy Jassy, justificó este aumento por la falta de capacidad para atender la demanda. A pesar de un flujo de caja libre negativo de -7.600 millones, las acciones de Amazon subieron un 9% tras el anuncio de resultados, impulsadas por el desempeño positivo en el negocio de IA y sus chips propios.
Microsoft, por su parte, incrementó su inversión trimestral en IA a 41.000 millones de dólares, un 70% más que el año anterior, dentro de un presupuesto anual de 190.000 millones. Su plataforma Azure creció un 43%, generando más de 100.000 millones de dólares al año. La compañía reportó ingresos de 90.000 millones de dólares en el último trimestre, aunque sus acciones han caído un 17% desde el inicio del año.
Meta reportó un descenso del 91% en su flujo de caja libre, quedando en 784 millones de dólares. A pesar de que esta cifra puede parecer considerable, es baja en comparación con el gasto proyectado en IA para 2026, que se estima alcanzará los 145.000 millones de dólares. La caída del flujo de caja libre resultó en una disminución del 9% en el valor de sus acciones. A diferencia de las otras empresas, Meta no cuenta con un negocio de nube, lo que genera escepticismo entre los inversores respecto a su estrategia de inversión en IA. El CEO Mark Zuckerberg defendió la inversión, mencionando el desarrollo de agentes de IA personales y la recepción de ofertas para alquilar capacidad de cómputo.
